La note que nous venons de publier le 30 juin montrait clairement l'inadaptation de nos institutions financières au regard du mur climatique. Les énormes capitaux à mobiliser pour adapter le pays à la nouvelle donne ne peuvent en aucune façon correspondre à un nouvel élargissement d'un dette publique déjà hors de contrôle. Au delà, un milieu climatique adapté constitue un bien commun payable par tous et ne peut  profiter à un groupe quelconque sous la forme d'une nouvelle rente financière. Le projet d'euro numérique de banque centrale pourrait de ce point de vue devenir la solution. Cela suppose quelques innovations dans le projet Ce que nous proposons dans  la note qui suit.

L'actuel  projet d'euro numérique de banque centrale: un désordre dans l'ordre financier.

Simplement exprimé le projet actuel consiste à autoriser- depuis un simple smartphone-  à vendre et acheter en monnaie centrale numérique des biens et services à l'échelle de toute l'Europe. Manifestement un tel projet ne peut être que très polémique puisqu'il assure une prépondérance considérable à la banque centrale et le risque de marginalisation des comptes classiques figurant encore dans les  bilans du système bancaire. Moins de monnaie de banque et plus de monnaie centrale. Donc moins de matière première pour les banques et bien davantage pour la BCE. D'une certaine façon les banquiers ont raison de voir dans un tel projet un risque de  débancarisation et plus encore la fin du pouvoir de création monétaire. Ajoutons que cette opposition des banques est d'autant plus grande qu'elles voyaient dans les monnaies digitales la possibilité de passer à la privatisation générale des monnaies. Le projet, très polémique, mais ayant reçu l'approbation du parlement européen devrait entrer en vigueur en 2029. Déjà la volonté politique de renoncer au processus de création monétaire complétement privée se fait sentir avec la disparition des plateformes numériques incapable de respecter une directive MICA jugée trop contraignante.

Proposition de compromis citoyen entre finance menacée et menace climatique?

Une façon de réduire la vigoureuse opposition des banques au projet d'euro numérique est de proposer un compromis:

-d'abord la BCE réduit son projet au seul objectif d'autoriser - sans déficits publics supplémentaires - les gigantesques investissements imposés par la modification climatique;

-ensuite faire disparaitre le risque d'évaporation des comptes bancaires en monnaie numérique de banque centrale.

Architecture générale du projet 

1 Les autorités européennes créent  un dispositif contraignant obligeant la BCE à mettre en place un fond européen au titre de l'atténuation et de l'adaptation des pays au risque climatique. Ce fond se doit d'être à la hauteur des enjeux et peut être imaginé à partir de quelques chiffres connus: 822 milliards d'euros de dommages climatiques sur les 40 dernières années, dont 25% sur les 4 dernières années; 43 milliards de recul d'activité en 2025; etc. Chiffres à vérifier mais non dépourvus de vraisemblance.  Derrière ces chiffres se profilent déjà  des propositions complètement irréalistes sur les marchés politiques...lesquels  ne peuvent imaginer des investissements sans dettes nouvelles....

2 La BCE crée annuellement un certain montant de monnaie numérique en créditant les comptes des Trésor des divers pays de l'UE. Existent donc désormais les compte des Trésors classiques et des comptes des Trésors en monnaie numérique de banque centrale.  La répartition entre les pays s'opère sur la base de critères objectifs tel les PIB. Le total du bilan de la BCE s'accroit d'un même montant.

2 La monnaie numérique distribuée n'a pas le caractère de prêt et n'est donc ni remboursable ni chargée d'un taux de l'intérêt. Le montant distribué et réparti entre les pays de l'UE est annuellement décidé selon un processus démocratique. La BCE devient politiquement dépendante des autorités européennes pour la gestion de la monnaie centrale numérique..

3 La dépense publiques à partir du compte en monnaie centrale numérique est fléchée et ne correspond qu'à des commandes au titre du seul environnent climatique. Les entreprises bénéficiaires sont labellisées. Dans le souci de préserver les marchés financiers Il reste interdit aux Etats de financer les déficits courants à partir de l'euro numérique.

4 Les agents- entreprises fournisseuses et salariés- bénéficient du ruissellement en euros numériques sur des comptes annexes à leurs comptes bancaires classiques. Dans le souci de préserver les infrastructures bancaire les comptes classiques ne peuvent être transformés en euros numériques. A l'inverse les euros numériques peuvent être convertis en monnaies bancaires classiques. 

5 Le dispositif est neutre au regard de la finance: la capacité de création monétaire par les banques est maintenue et reste soumise à la politique de la BCE. La liquidité bancaire bénéficie aussi de l'asymétrie dans la convertibilité: les euros numériques sont convertibles en monnaies de banques lesquelles ne le sont pas en monnaie numérique. en retour il n'est pas impossible que la liquidité générale accrue développé un surcroit d'inflation gérable à partir des outils classiques de la banque centrale 

Conclusion:

Le dispositif proposé échappe aux propos démagogiques qui naissent déjà sur les marchés politiques et qui tous sont incapables de dépasser la logique de l'endettement. Incapacité qui amplifie une incrédibilité déjà très lourde: comment réduire les déficits publics en les alourdissant à grande échelle?

Le dispositif rassure le système bancaire qui peut expérimenter l'euro numérique de banque centrale sans en être la potentielle victime. Le ruisselement fait que les bilans bancaires s'alourdissent de comptes numériques sans risque de fuite de la monnaie de banque vers la monnaie numérique. Le poids de la finance sans doute beaucoup trop important demeure intact.

Le dispositif restaure une partie de la puissance des Etats en limitant la sempiternelle indépendance des banques centrales.

Jean Claude Werrebrouck - 3 juillet 2025.